文| 蓝莓财经【PBD-171】プレミア女優の美尻コレクション 72012-11-07プレミアム&$PREMIUM BEST478分钟【ADVSR-021】クライマックスダイジェスト 姦鬼 ’10

蓝月亮集团，这个也曾在洗衣液市集怒斥风浪的“巨东说念主”，如今正以令东说念主瞠谋划速率跌落“洗衣液第一股”。股价暴跌，市值挥发千亿，蓝月亮的逆境已如同多米诺骨牌，四百四病马上膨大。

死心8月12日发稿，蓝月亮在港股的收盘价定格在1.82港元，确切跌至谷底。与2021年头上市时的巅峰比较，其股价已暴跌超90%，市值挥发特出1000亿港元。这种惨烈的跌幅无异于一场“成本雪崩”，将蓝月亮的异日下葬在了泡沫和贪念之下。

1、蓝月亮深陷“增收不增利”困局

蓝月亮，这个也曾的“洗衣液之王”，如今正遭受前所未有的极冷。近日，蓝月亮集团（06993.HK）一会儿发出盈利预警，称2024年上半年销售额虽同比增长了38%，但瞻望赔本高达6.65亿港元。这一数据无疑是一记“重磅炸弹”，令市集一派哗然。增收不增利的老戏码再次献技，只不外此次的赔本更加严重。对比2023年同期，这一赔本幅度扩大了近295.8%，创下公司上市以来最倒霉的事迹纪录。

死心8月12日收盘，公司股价跌至1.82港元，再度靠近历史最低点。与2021年1月上市时的巅峰比较，蓝月亮的股价已狂泻超90%，总市值挥发特出1000亿港元。也曾被视为成本市集骄子的“洗衣液第一股”，如今俨然成了成本“弃儿”。

究其原因，蓝月亮在公告中坦言，尽管销售额有所增多，但营销和分销开支的猛增合并了扫数增长，尤其是在新产物执行、拓展电商渠说念和品牌建筑上所糜掷的巨资。换句话说，这家公司正试图用猖獗的告白投放和渠说念扩展来隐秘其内在的疲态，但这种作念法无异于饥肠辘辘。

字据公告，蓝月亮上半年在新电商渠说念的销售额同比增长了约4.5倍，某款明星产物在618大促的单场直播中卖出了特出1000万瓶。这看似光芒的销售数据背后，本质上隐匿了普遍的隐忧——蓝月亮正面对着典型的“增收不增利”困局。通过砸钱营销来鼓励销售的形态，天然短期内普及了销售额，但净利润却被严重侵蚀。

据业内东说念主士暴露，618大促期间蓝月亮的“火爆”销售，其实是靠着“用钱买流量”堆积起来的过失茂密。这种形态无异于“赔钱赚吆喝”，短期内能够不错营造出销售高涨，但背后的代价却是利润的严重透支。

自上市以来，蓝月亮的事迹证据就一直不尽东说念倡导。营收增长放缓，净利润近年下滑，早已成为公司的常态。数据自满，从2020年至2023年，蓝月亮的营收隔离为64.23亿元、69.73亿元、72.91亿元、67.18亿元，同期归母净利润则从12.01亿元直线下落到仅2.98亿元。这些数字背后，蓝月亮“增收不增利”的逆境已是司空见惯，甚而愈演愈烈。

深入分析财报数据，问题的根源一目了然：蓝月亮的销售用度正如无底洞般合并着公司的利润。从2020年到2023年，蓝月亮的销售用度从20.17亿港元沿途飙升至32.44亿港元，销售用度率从28.8%飙升至44.3%。这意味着，蓝月亮每卖出一瓶洗衣液，就在烧掉更多的钱来保管市集份额，利润却一再缩水。

在竞争热烈的洗衣液市集，蓝月亮的品牌“护城河”早已不再坚固。行业门槛低，产物同质化严重，消费者对品牌的赤忱度更是纳履踵决。蓝月亮的市集份额正在被立白、玄妙等原土品牌和外资巨头渐渐蚕食【PBD-171】プレミア女優の美尻コレクション 72012-11-07プレミアム&$PREMIUM BEST478分钟【ADVSR-021】クライマックスダイジェスト 姦鬼 ’10，尽管蓝月亮拚命砸钱营销，试图通过明星代言和价钱战来保管市集份额，但这无疑是“饥肠辘辘”。

手脚也曾的行业龙头，蓝月亮似乎健忘了最基本的交易逻辑：利润才是企业糊口的根基。而如今，它却在一条“赔钱赚吆喝”的说念路上越走越远，蓝月亮似乎仍是迷失了标的，吉吉影音成人电影渐渐沦为市集的“陪跑者”。面对更加热烈的市集竞争，蓝月亮还能撑多久？

2、蓝月亮的放诞三十年

蓝月亮的历史不错追念到上世纪90年代，其前身是中国第一家民营连接所“说念明化学连接所”。1994年，罗秋平与父亲罗文贵在中国创立了广州蓝月亮公司，成为国内最早专注于家庭清洁剂的日化企业之一。那时，他们能够未尝预思到，这家公司会在异日的二十多年中阅历如斯戏剧性的升沉。罗秋平的夫人潘东，自公司竖立之初便担任主要技艺顾问人，如今则已坐上蓝月亮集团董事会主席的位置。

罗秋平，这位出身湖北荆门的企业家，1963年出身，1980年与夫人潘东一同考入武汉大学化学系，攻读有机化学专科。现年60岁的他，不仅是一位资深化学家，更是蓝月亮的灵魂东说念主物，掌抓着这家也曾怒斥风浪的企业的计策野心与举座措置。早年间，罗秋平在武汉大学获取了有机化学学士学位，随后又于1987年从中国科学院获取硕士学位。尽管他领有深厚的化学布景，但在交易战场上，他的变装却远不啻于此。

蓝月亮的故事并非一帆风顺。公司创立之初，并莫得涉足洗衣液市集，而是凭借一款强力型油污克星绽放了场面，随后冉冉扩展至洗手液、洁厕液等产物。2009年，蓝月亮进展报复洗衣液市集，并以2亿元的天价签下奥运冠军郭晶晶手脚代言东说念主。这个决定无疑是蓝月亮的飘浮点，凭借郭晶晶的有名度和本身遒劲的产物力，蓝月亮马上崛起，成为洗衣液市集的领军品牌。

“蓝月亮，独创中国洗衣新时间”——这句告白语曾深入东说念主心，蓝月亮也一度成为洗衣液的代名词。2020年底，蓝月亮收效登陆港股，立花里子种子上市之初，其股价备受市集追捧，一度飙升至19.16港元，总市值高达1123亿港元。在成本市集的高涨中，罗秋平与潘东的身价也随之大幅飙升。2021年，他们初次登上《胡润寰球富豪榜》，身价达到650亿元，位列第240位。

蓝月亮的洗衣液曾蚁集15年（2009-2023）在市集上独占鳌头，洗手液也蚁集12年（2012-2023）稳居市集概述占有率第一的宝座。字据Chnbrand发布的中国品牌力指数排行，蓝月亮洗衣液和洗手液品牌力指数在2011年至2024年间蚁集14年蝉联第一。这么的收获，似乎在宣告蓝月亮在行业中的弗成撼动地位。

关联词，成本市集的茂密常常如好景不常。跟着股价的不时暴跌，蓝月亮的光芒渐渐隐匿。短短三年时候，罗秋平与潘东爱妻的资产急剧缩水，在2024年的《胡润寰球富豪榜》上，他们的资产仅剩100亿元，排行暴跌至2418位。三年间，资产挥发了550亿元，如斯普遍的落差，令东说念主东说念主唏嘘。

蓝月亮的起起落落，不仅是一个企业的发展缩影，更是对成本市集冷凌弃本体的最佳证据。也曾的市集骄子，如今沦为成本的弃儿，蓝月亮的故事能够还未兑现，但它的训戒，已然深切。

蓝月亮集团，这家也曾在家庭清洁护士边界煽风燃烧的企业，如今却已显现出“日暮途穷”的迹象。

蓝月亮似乎还在依靠往日的光环马粗率虎，但市集早已不再是阿谁蓝月亮鹤立鸡群的年代。新兴品牌的崛起，消费者习尚的变化，以及竞争敌手的强势伏击，正在一步步蚕食蓝月亮的市集份额。也曾的行业开垦者，如今正面对着被市集淘汰的危境。蓝月亮，果真还能连接在清洁护士边界保持滥觞吗？或许谜底仍是越来越开朗。

3、怎样从头找回增长能源？

蓝月亮如今的逆境，能够早在2015年便已注定。那一年，在与大润发议论采购协议期，蓝月亮凭借着其时市集份额第一的傲东说念主收获，提议了在卖场内竖立专柜、自主订价并缩短协议扣点的条目。关联词，大润发并未买账，两边议论离散。

对此，罗秋平一怒之下决定坚定反击，冒昧将蓝月亮的产物从寰球320多家大润发门店下架，甚而随后撤出了家乐福、沃尔玛等大型超市。此举透顶爆发了蓝月亮与渠说念商之间积攒多年的矛盾，但罗秋平昭着低估了市集的反馈。

失去线下KA渠说念的蓝月亮，坐窝遭受了竞争敌手的历害攻势。立白、玄妙、碧浪等品牌马上填补了蓝月亮撤出后的空缺，霸占了底本属于蓝月亮的货架资源。被动之下，蓝月亮转而将重点转向线上电商渠说念，并自建“月亮小屋”直营店。天然通过张磊的牵线，蓝月亮在京东商城开设了独家旗舰店，2015-2017年间，京东自营的蓝月亮品牌销售增长特出100%。但蓝月亮在线下的尝试却并不堪利，“月亮小屋”直营店在北京、广州等一线城市举步维艰，仅一年时候就传出闭店的音书，无法因循起其预期的销售事迹。

线上渠说念看似茂密的背后，实则隐匿危机。跟着电商价钱战的加重，蓝月亮的控价策略渐渐失控，部分经销商拿到的产物价钱甚而比蓝月亮自营店逾越一倍，这种价钱体系的庞大让经销究诘论纷纷。而与此同期，市集上还充斥着无数盗窟货，使得蓝月亮的高端品牌形象遭到严重侵蚀，利润率一降再降。

两年后，蓝月亮不得不向线下渠说念折腰，从头与家乐福、大润发等商超合营。关联词，此时的市集式样已顿悟前非，蓝月亮早已失去了往日在线下的主导地位。

从2017年到2019年，蓝月亮线上销售占比从33.1%普及至47.2%，而线下分销商销售占比却从54.4%下滑至38.7%。此次激进的转型，无疑为蓝月亮自后的逆境埋下了伏笔。

在这个同质化严重、竞争尽头热烈的日化市集，蓝月亮的产物线单一问题也渐渐显现。尽管蓝月亮不休推出新的洗衣液产物，如多彩浓缩至尊洗衣液、除菌祛味洗衣液、内衣洗衣液等，但这些产物大多仅仅原有产物的微调，并未在市集上激起太大波浪。比较之下，立白通过洗衣粉、洗衣液、洗洁精、洗衣凝珠、娇娆剂等多元化产物线，变成了完好的家居清洁护士体系，而宝洁则通过更平淡的产物布局，全面覆盖了生活的各个方面。

品类单一的蓝月亮不仅面对着增收的压力，更存在着普遍的市集风险。市集环境变化有时，一朝品牌形象受损，或是洗衣液市集出现波动，蓝月亮可能将面对致命打击。关联词，让东说念主笼统的是，上市后蓝月亮在产物鼎新上乏善可陈，反而在营销上猖獗烧钱。

领悟到问题的蓝月亮，运转尝试通过线下互动、在线科普、品牌活动等学问营销技能，普及品牌好感度，并推出了洗衣机清洁剂、领悟型洗衣液和泡沫沐浴露等新产物，试图孤高细分市集的需求。关联词，这些举措能否信得过拯救蓝月亮的劣势，依然有待市集检修。

罗秋平曾豪言：“很难思象作念第二是什么嗅觉【PBD-171】プレミア女優の美尻コレクション 72012-11-07プレミアム&$PREMIUM BEST478分钟【ADVSR-021】クライマックスダイジェスト 姦鬼 ’10，蓝月亮每作念一个产物王人奋发作念到第一。”如今，蓝月亮仍然是洗衣液的市集第一，但这个第一的真谛早已不再是行业开垦者的记号，而是蓝月亮在穷乏鼎新中渐渐丧失竞争力的写真。若不改造近况，蓝月亮连这终末的第一或许也难以保住。